扫描或点击关注中金在线日，霍尔木兹海峡通行曙光初现！港股午后开盘曾快速冲高随即持续回落，恒生指数最终收涨0.38%，国企指数、恒生科技指数分别上涨0.75%及0.35%。今日市场总体表现平稳，业绩驱动个股走势分化。

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　　具体盘面上，中东冲突缓和+创新药企盈利改善，生物医药股全天表现活跃，创新药方向涨幅居前，其中石药集团大涨近14%；储能+动力电池双轮驱动，锂电行业迎拐点，锂电池股午后涨幅加大，千亿龙头赣锋锂业大涨超9%；AI医疗概念股集体上涨，英矽智能涨超13%；餐饮股、乳制品股、汽车股、黄金股、中资券商股、煤炭股多数上涨。另一方面，存储概念股集体走低，光通信龙头长飞光纤光缆跌4.6%，商业航天板块下跌，钧达股份跌超9%，电子零件、家具等板块跌幅居前。

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　　消息面上，航天控股公布年度业绩，2025年，集团营业收入为港币40.31亿元，与2024年的营业收入港币38.41亿元相比增长4.94%。年度净亏损为港币2.83亿元，与2024年的净亏损港币8385.3万元相比有所增加，主要原因是受中国内地物业市场持续低迷影响，公司持有的投资物业(包括深圳航天科技广场)公允值下降导致亏损约港币5.91亿元，年度亏损扩大。

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　　消息面上，市场关心光纤光缆的供需格局，担心价格上涨后供给快速增长。中信建投认为：一是行业内厂商经历了2016年-2018年FTTH带来的繁荣，也体会了2019年及之后的供需失衡，价格腰斩带来的阵痛，此次厂商扩产会相对理性，实际上2020年之后产业总体在出清、鲜有扩产；二是由于光棒的扩产周期最快也要一年以上(新进入者需要更长时间)；三是G654E、G657、多模、空芯等光纤产品技术要求高，并非新进入者能够快速攻克。

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　　展望后市， 中信建投表示：随着海外扰动升级，全球逐步定价战争长期化风险。本轮牛市流动性核心逻辑面临挑战，市场面临从涨估值到赚业绩的转型阵痛，或将面临一段较长的震荡盘整期。具体而言，短期视角，考虑到情绪指数的快速下滑和海外扰动持续升级的风险，预计指数将进一步向下寻找支撑，建议短期控制仓位、多看少动，等待反弹时点。长期视角，多数宽基指数处于估值高位，权益资产性价比偏低。相关指标表明当前市场上涨动能已经透支，市场或将面临一段较长的震荡盘整期。

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